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新興市場債 評價面相對誘人

旺報【記者葉文義╱台北報導】

就今年以來的新興市場股債市可看到,單就新興市場股市,今年以來表現已大幅超越成熟國家,而新興市場債也同樣漲勢凌厲,甚至優於高收益債。

施羅德投信新興市場產品經理蔡宛庭指出,相較於全球其他券種,不論是新興市場當地債、美元債,目前主要債券殖利率皆高於5%,新興市場當地貨幣債殖利率甚至高過6%,為所有債券券種中殖利率最高者,在低利環境下,確實具有投資誘因。

安本資產管理表示,新興市場實質利率依然具有吸引力。雖然美國聯準會在今年將會有進一步升息行動,多數新興國家如巴西、哥倫比亞、祕魯、印度與俄羅斯的央行可能會降息。隨著殖利率小幅下修,目前新興市場的評價面相對誘人。

安本新興市場主權債投資主管古艾德表示,新興市場對外貿易收支可望持續改善,加速新興市場的經濟成長率。此外,新興公司債受惠於較短存續期以及相對高的信用評等,可作為震盪下的防禦性配置。

除了各國新興市場國家的降息趨勢確立外,原物料價格走穩,也會帶動新興債市日後表現。由於新興市場發債國多屬原物料出口國,故原物料行情升溫,這些出口國可以連帶受惠外,也可帶動新興國家的出口,改善對外貿易收支。

古艾德表示,新興債市存在許多不同的信評與投資機會。預期在美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案可能延後的情況下,有助於此類資產的穩定。

由於新興市場仍存有風險,投資不可不慎。蔡宛庭補充,若單一投資於新興市場股票,年化波動度高達16%,然而,若是同時投資於股債,則年化波動度可降至10.6%。因此,投資新興市場,應該避免集中投資於股市或債市,以分散風險、降低震盪。甚至是善用避險策略,透過多元資產快速因應不同市況、匯率,達到穩定投資組合的目的。

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